Новый закон о рынке Форекс в России

Новый закон о рынке Форекс в России
russia-to-officially-apply-forex-regulation-law-in-january-2016
Каждый раз, когда разговор заходит о принятии нового закона, общественная реакция бывает разной, собственно, зачастую, она зависит от его своевременности, сферы влияния и новых рычагов управления.
Прежде, чем дать оценку и детально разобрать новый закон о Форекс, предлагаю совершить небольшой экскурс в историю, а так же рассмотреть плюсы и минусы старой и новой версии. Начнем с того, что в законе N 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг», который был принят еще в 1996 году, Форекс еще не значился. В 2012 году Минфин подготовил новый законопроект, который должен был вступить в силу годом позже, но был отклонен. Новая редакция предполагала ряд ключевых отличий, относительно уставного капитала и членства в саморегулируемой организации, со всеми ее атрибутами (членский взнос, фонд компенсации). После первого удачного чтения, закон был принят парламентом. А вот второе и третье чтение неоднократно переносилось и только осенью 2014 года, Государственная Дума приняла и сам текст закона, и все предложенные поправки. В конечном счете, изменения коснулись законов №315-ФЗ («О саморегулируемых организациях»), №7-ФЗ («О клиринге и клиринговой деятельности»), №325-ФЗ («Об организованных торгах»), и ряда статей налогового кодекса.

Как только, закон подписал президент РФ, рынок Форекс получил официального регулятора в лице ЦБ РФ, который должен осуществлять свой надзор через подконтрольную ему СРО.
Новый закон призван, в первую очередь, защищать права и законные интересы участников рынка. Для этого, дано определение профессиональных участников рынка Форекс и требования к ним. Для трейдеров предусмотрена судебная защита, налоговое сальдирование прибылей/убытков, прозрачное ценообразование и раскрытие информации о форекс-дилерах в соответствии с законодательством РФ.
Требований к закрытию имеющихся счетов в законе нет. Трейдеров никто не ограничивает в их выборе: работать с лицензированной форекс-компанией, соответствующей требованиям регулятора или самостоятельно нести риски взаимодействия с зарубежной компанией.

Российским клиентам форекс-компаний новые нормативы дадут больше уверенности в сохранности собственных средств, честной и прозрачной работе форекс-дилеров. Согласно проекту закона, клиентские средства должны быть отделены от средств форекс-компаний и храниться на специальных (номинальных) счетах в российских банках, что существенно повысит степень их защиты. Законопроект предусматривает и формирование компенсационного фонда в рамках профильной СРО.  Можно с уверенностью заявить, что требования к форекс-компаниям обязательно приведут к зачистке рынка от недобросовестных компаний и будут способствовать притоку на рынок той части инвесторов, которые сегодня не готовы работать в условиях правовой неопределенности.

Полезно прочесть:

К тому же, теперь, называть себя «форекс дилером» может только та компания, которая пройдет все процедуры законного оформления. А именно:
— получить лицензию у ЦБ РФ, которая даст право быть профессиональным участником валютного рынка. При этом компания-претендент должна обладать собственным капиталом (не менее 100 миллионов рублей) и готова к его увеличению в случае роста средств трейдеров. К тому же, приобретенная лицензия дает право лишь на организацию доступа к валютной торговли, а такие инструменты, как CFD, фьючерсы, различные структурированные продукты недоступны в операционной деятельности форекс-дилера. Условия маржинальной торговли тоже изменяются. Максимально допустимое кредитное плечо, которое может предоставить форекс-дилер своим клиентам 1 к 50. Только при особых условиях и с разрешения ЦБ РФ оно может увеличиться до 1:100. (В принципе, этого вполне достаточно для комфортной работы на рынке, хотя по мнению экспертов ЦРФИН более оптимальным было бы базовое соотношение 1:100 с возможностью двукратного увеличения для ряда инструментов по согласованию с регулятором. )
— вступить в СРО форекс-дилеров (до 1 января 2015 года). Что в свою очередь обязывает форекс-дилера совершить единоразовый взнос (в размере двух млн. рублей) в компенсационный фонд, вступительный взнос (в размере один млн. рублей), а также осуществлять ежемесячные членские взносы.
Меж тем, Саморегулируемая организация также предъявляет требования к форекс-дилерам, и в рамках принятых полномочий обязывает:
— пройти обязательную сертификацию квалификации своих сотрудников всех рангов, вплоть до руководителей подразделений и самой компании, в частности.
Согласно чему, в кресло управляющего и его заместителя теперь не смогут попасть лица, без экономического образования или проработавшие менее двух лет на финансовых рынках. То же самое относится и к квалификации сотрудников форекс-дилеров. Хотя большинство нормативных актов, регулирующих основные определения профессиональной деятельности форекс-дилера пока только в разработке, Банк России вряд ли допустит пробелы в новой подконтрольной ему деятельности, по этому вероятнее всего, что в ближайшем будущем каждый член коллектива форекс-дилера должен будет иметь специальный документ, подтверждающий его квалификацию.
— утвердить в СРО и ЦБ РФ образец договора, который будет использоваться для заключения соглашения между форекс-дилером и клиентом. В свою очередь, в документе должны быть четко оговорены условия выставления котировок, подачи заявок на открытие позиций, а также общие условия обязательственных взаимоотношений сторон. Его образец должен быть представлен на сайте форекс-дилера и быть доступным для ознакомления. Также, форекс-дилер должен получить подтверждение от трейдера, что тот согласен с возникающими рисками при валютной торговле, до факта подписания договора о сотрудничестве.
— вести учет всех заключенных договор и всех проведенных операций клиентов (в том числе и всех торговых заявок, финансовых итогов торговых операций, а также операций снятия и пополнения счета).
Согласно новому закону, способов оплаты станет значительно меньше — все агрегаторы и платёжные системы уйдут, останутся только банки. Также нынешний закон не предусматривает регулирование торговли CFD-контрактами, соответственно клиенты потеряют возможность формировать инвестиционные портфели и хеджировать риски.
Активы трейдеров должны находиться вне банковских счетов самой компании. Форекс–дилер обязан держать средства клиентов на специальных счетах номинального держателя, что подразумевает неприкосновенность денег клиентов для форекс-дилера. Возможно в дальнейшем, это может привести к тому, что за форекс-дилерами законодательно закрепят статус налогового агента.
По сути,  закон констатирует факт, что мелкие брокеры обречены на вымирание и поиск альтернативных решений для трейдинга. Жесткий финансовый порог входа в клуб официальных форекс-дилеров не оставляет им шанса. Даже если небольшая компания сможет приобрести лицензию и оплатит сборы участника СРО, то в дальнейшем, ей будет стоить колоссальных усилий придерживаться всех предписаний саморегулируемой организации.
Не радостная участь отведена и для иностранных компаний. Административный барьер, зафиксированный положениями закона, не предполагает для них доступ к внебиржевому рынку без соответствующей аккредитации в ЦБ РФ, прохождения сертификационной комиссии на предмет соответствия ее сотрудников квалификационным требованиям и полному раскрытию данных об учредителях. Интересно, что этот пункт касается не только зарубежных брокеров, но и российских. Согласно новому закону, форекс-дилер обязан предоставить информацию о своих бенефициарах, учредителях и обо всех лицах, действия которых могут непосредственно влиять на работу компании. Кроме того, любые изменения в данном списке (или в уставном капитале отдельных его представителей) должны быть доведены до ЦБ РФ не позднее, чем в 10 дневный срок.
Статья по теме:

Исходя из новых положений закона, российский трейдер получает почетную роль клиента, с защищёнными правами и поддержкой судебной системы РФ. Хотя в этом случае он должен забыть и о Webmoney, и о большом кредитном плече, а также учесть, что теперь часть прибыли будет уходить в казну государства.

При этом он получает возможность оспаривать действия своего форекс-дилера путем обращения в СРО, судебные органы, а также получит защиту от банкротства (или мошенничества) форекс -дилера. Одна только защита от скама может способствовать новой волне интереса к трейдингу на форексе со стороны консервативно настроенных инвесторов.
В свою очередь нормы закона (пока на бумаге) подразумевают, что форекс-дилер будет вести прозрачную торговлю и не допускать технических сбоев в терминалах.

Неожиданным нововведением является регулирование рекламы Законом о Форекс. Теперь любая реклама, которую будут публиковать брокерские компании,обязана будет содержать конкретную фразу, зафиксированную Законом о Форекс в России, суть которой состоит в том, что все инструменты для заработка на Форекс, являются высокорисковыми и могут привести к полной потере денежных средств.

Положительные стороны принятия закона, в прочем, существенны. Трейдер и его активы ставятся превыше всего, защищаются и поддерживаются СРО. Но далее возникает вопрос, СРО ЦРФИН существует давно, с 2010 года, но ни в нормах закона, ни любым другим способом, ЦБ РФ не указал своего прямого агента, которому он доверит управление на Форекс. Часики тикают, а городового просто нет на месте.
Еще один камень преткновения для успешной и слаженной работы — это открытие счетов номинального держателя. Давайте будем честными, ни новоиспеченные форекс -дилеры, ни банки, на деле не готовы к работе со счетами такого формата. Каким образом этот нарыв рассосется пока неизвестно, но будем уповать на финансовую грамотность и порядочность вышеперечисленных.
К плюсам, я бы отнесла обязательное наличие у форекс-дилера сайта, однозначно, это представляет его в лучшем свете и, в необходимой мере, служит визитной картой компании. Законом о Форекс предусмотрена обязательная информация: данные о составе учредителей компании, порядок и условия определения котировок, и обобщенные финансовые результаты торговли своих клиентов.
Но есть в законе и еще один серьезный минус: нигде не прописано, что форекс-дилер имеет право на обмен валют внутри своей структуры, более того, ему запрещено заниматься еще какой-либо деятельностью, кроме предоставления услуг доступа к внебиржевому рынку. Если быть точными в соответствии с законом, при рублевом депозите трейдеру будут доступны лишь инструменты с тикером RUB. Так же не до конца понятно, как должны себя повести трейдеры с большой клиентской базой.

Одно, уже сейчас, можно сказать наверняка, принятие нового закона о регулировании внебиржевой торговли открывает новую главу в торговле на Форекс для трейдеров России. Они становятся более защищенными и наделенными конкретными правами.

Теперь, давайте подведем небольшой итог главных доработок в законе:
— максимальное плечо 1:50(1:100);
— только банковские платежи, никаких вебмани и т.п.;
— налоги;
— российская юрисдикция для компаний;
— 100 млн входной билет для компаний;
— при этом только 2 млн на компенсационный фонд;
— наличие собственного сайта, а также блокировка сайтов не отвечающих требованиям.
Ответить на пару вопросов об отсрочке по вступлению в СРО и о влиянии регламентации рынка  Форекс  на бизнес-дилеров прошу Станислава Ванеева (генеральный директор GC):
— Как на рынке будет решаться вопрос с тем, что сроки закона «О форекс» и СРО разные, поэтому дилеры не могут вступить в СРО. Действительно ли дилеры прекратят работу, либо рынку дадут небольшую отсрочку по вступлению в СРО?
— Благодаря отсрочке, которую дал Центробанк, российские форекс-дилеры могут получить лицензию профессионального участника Рынка ценных бумаг и вступить в СРО до 1 января 2016 года, не прекращая деятельность. С 1-го октября работа на российском рынке без лицензии невозможна только для новых компаний. Однако важно понимать, что для отрасли в целом отсрочка принципиально ничего не меняет.
Сейчас в России около 200 компаний, предлагающих услуги на рынке форекс. По объективным оценкам, только около 20 из них получат лицензию, а остальные просто уйдут с рынка. Во многом это обусловлено высокими требованиями – минимальный уставный капитал составляет 100 млн. рублей, что является неподъемной суммой для небольших форекс-дилеров. И это только начало, помимо этого придется заплатить за программное обеспечение, сделать взносы в компенсационный фонд и еще ряд других расходов.
— Как регламентация рынка форекс повлияет на бизнес дилеров? Как изменится число клиентов — будет ли активнее расти клиентская база?
— Клиентская база будет расти у тех брокеров, кто получит лицензию, как я уже упоминал, на рынке останется порядка 10% компаний, соответственно, клиенты остальных 90% перейдут к лицензированным брокерам. Но в целом объемы рынка все равно будут падать. Экономический кризис в России обещает быть долгим.
Со следующими несколькими вопросами, я обратилась к юристу и трейдеру Геннадию Журавлеву и попросила его прокомментировать  реакцию брокерских компаний на вступление в силу Закона о Форекс, а также пояснить спорные моменты в отношениях брокер-трейдер:
— Скажите, чем и почему недовольны брокерские компании в Законе о Форекс?
— Принятие данного закона,  вызывает крайне отрицательную реакцию со стороны компаний, предлагающие услуги по торговле на рынке Форекс . И дело не только в законных требованиях и финансовых затратах, необходимых для работы в этом секторе финансовых услуг. В первую очередь компании лишились возможности распоряжаться клиентскими деньгами по своему усмотрению. Закон установил, что клиентские деньги должны находиться на номинальных счетах, распоряжаться которыми дилер не имеет права, при этом деньги перечисляются с банковского счета клиента на банковский счет дилера. Раньше деньги клиента перечислялись неизвестно куда, и проследить их путь было практически невозможно, потому что большая часть платежей осуществлялась через различные электронные платежные системы (ЭПС). Все это создавало условия для злоупотреблений со стороны компаний и порождало конфликт интересов.
Кроме этого, часть брокеров занималась незаконными финансовыми операциями по переводу значительных денежных средств из России за рубеж, минуя контроль со стороны государственных органов. Для этого использовалась так называемая зеркальная схема перевода (по аналогии с акциями). Клиент, которому необходимо было перевести за рубеж денежные средства, передавал наличные деньги (в любой валюте, но чаще в рублях) здесь, в России, а за рубежом получал в валюте. Компания от этих операций имели значительный доход. Сейчас это будет сделать гораздо труднее.
— Г-н Журавлев, как вы считаете какие спорные вопросы между брокером и трейдером поможет урегулировать Закон о Форекс?
— Спорные моменты возникают между брокером и трейдером в процессе торговли. Это несрабатывание или запоздалое срабатывание команд stop loss и take profit, неисполнение команд трейдеров на торговых платформах при резком изменении котировок (гэпы, шпильки), которые приводят к margin call, а также отмена прибыльных ордеров, мотивируя это нерыночными котировками, при этом убыточные ордера почему -то не отменяют. Все жалобы и претензии в так называемые СРО (саморегулируемые организации по примеру ЦРФИН или КРОУФР) зачастую ни к чему не приводили, и данные организации нередко выступали на стороне брокеров. Теперь российская регистрация форекс-дилеров позволит эти споры решать через суд, и дилерам придется обосновывать, что такое нерыночные котировки, а без поставщиков котировок и ликвидности уже не обойтись, потому что это могут только они предоставить данную информацию.
Кроме того, очень важно то, что закон предусмотрел источники возврата денежных средств клиентам при банкротстве форекс-дилера. Это собственные средства компаний и фонд в СРО, куда каждый форекс дилер должен перечислить 2 млн. рублей.  Эти требование к компаниям, надеюсь, навсегда решат проблемы по незаконному присвоению компаниями клиентских депозитов.

А вот, президент Lionstone Investment Services Ltd Александр Беляков настроен не столь оптимистично, относительно нового Закона о Форекс, хотя и считает, его принятие своевременным и необходимым: «Мы убеждены, что рынок Форекс в России должен полностью входить в правовое поле. Концептуально мы поддерживаем принятый законопроект о регулировании, однако считаем, что на данный момент в нем недостаточно подробно проработаны такие вопросы, как взаимодействие саморегулируемой организации и Центробанка в процессе выполнения своих контрольно-надзорных функций над рынком Форекс, нет четких критериев в отношении судебных процессов и судебной защиты участников рынка, имеются некоторые противоречия в части налоговых правоотношений и так далее. Считаем, что данный закон требует доработки и внесения соответствующих поправок. При этом функции и СРО, и ЦБ можно будет выстроить более эффективно уже после создания мегарегулятора». Он также добавил, что целесообразно было бы в процессе развития законодательной базы для рынка Форекс опираться на опыт Великобритании, где качественно соблюден баланс между строгостью закона и свободой бизнеса. По словам г-на Белякова, введение закона о регулировании рынка Форекс в России повышает уровень прозрачности и цивилизованности рынка. Количество профучастников при этом, по его прогнозам, сократится в среднем на 15-20%.

В довершение, чтобы, ни в коем случае, не оборвать статью о новом законе на пессимистичной ноте, хотелось бы привести интересную цитату начальника управления регулирования небанковских операций Нацбанка Республики Беларусь Дмитрия Набздорова, который, будучи весной на 2 международной конференции форекс в Москве, рассказал о нынешнем состоянии рынка форекс в своем государстве. Он выразил недоумение, почему профессиональные участники фондового рынка могут работать с меньшим капиталом, а от профессиональных участников рынка форекс, согласно принятому закону, требуется капитал в 100 млн. рублей или в $1,8 млн. И напомнил, что в Беларуси требования по капиталу к форекс-компаниям составляют $140 тыс., и добавил: российские компании, не дотягивающие до уровня в $1,8 млн. – добро пожаловать в Минск.

Подготовлено специалистами компании Gerchik&Co