Валютная интервенция на рынке форекс

Валютная интервенция – или интервенция на рынке форекс происходит тогда, когда центральный банк покупает или продает свою национальную валюту на валютном рынке для того чтобы повлиять на ее стоимость. Такая практика является относительно новым приемом в денежно-кредитной политике, но уже используется многими странами, в том числе Японией, Швейцарией и Китаем.

Валютная интервенция

В большинстве случаев валютные интервенции предназначены для того, чтобы поддерживать стоимость национальной валюты на низком уровне по отношению к другим валютам. Высокая стоимость валюты страны способствует снижению конкурентоспособности экспорта, поскольку цены в валютах других стран становятся высокими. В результате более низкая стоимость валюты может помочь улучшить ситуацию с экспортом и содействовать росту экономики. Поэтому страны прибегают к валютным интервенциям.

Валютная интервенция на протяжении всей истории

Вполне можно утверждать, что первый случай валютной интервенции был зафиксирован в США во время Великой депрессии, когда правительство запретило импортировать золото из Европы при продаже долларов США. Но валютная интервенция в том виде, в котором мы ее знаем сегодня, на самом деле, возникла намного позже.

Наверное, наиболее известным примером является валютная интервенция Китайского центрального банка. Вместо того чтобы продавать американские доллары в обмен на юани, Народный банк Китая замедляет рост стоимости юаня используя доллары США для приобретения активов, номинированных в долларах, таких как казначейские облигации США. В результате юань стал фактически привязанным к доллару и колеблется в относительно узком диапазоне.

Совсем недавно Банк Японии и Швейцарский Национальный банк осуществляли валютные интервенции на рынке форекс для того, чтобы защитить свои валюты от чрезмерного укрепления. Поскольку две страны являются убежищами для инвесторов, стоимость иены и франка значительно выросла, поэтому центральные банки предпринимали попытки снизить их цену путем продажи значительных объемов собственной валюты.

Общие методы валютной интервенции

Валютные интервенции обычно характеризуются как стерилизованные или не стерилизованные сделки в зависимости от того, изменяется ли денежная база. Оба эти метода предусматривают покупку и продажу облигаций в иностранной валюте для того, чтобы увеличить или уменьшить стоимость собственной валюты на мировом валютном рынке.

Стерилизованная валютная интервенция влияет на валютный курс, не изменяя денежной базы путем покупки или продажи валютных облигаций в иностранной валюте с одновременной покупкой или продажей облигаций у собственной валюте для покрытия разницы. Нестерилизованная интервенция предполагает обычную покупку иностранных облигаций путем использования национальной валюты без встречных операций.

Центральные банки также могут вмешиваться в валютные рынки посредством спотовых и форвардных сделок. Эти транзакции связаны с непосредственной покупкой иностранной валюты за национальную валюту или, наоборот, со сроком поставки от нескольких дней до нескольких недель. Такие интервенции влияют на стоимость валюты исключительно в краткосрочной перспективе.

Эффективность валютных интервенций

Эффективность валютных интервенций, особенно тех которые проводятся на спотовом рынке, остается под вопросом. Большинство экономистов считают, что долгосрочные нестерилизованные интервенции эффективно влияют на валютный курс путем воздействия на денежную базу. Но стерилизованные интервенции оказывают очень слабое воздействие в долгосрочном периоде.

Эффективность сделок на спотовом и форвардном рынке также остается под вопросом. Например, Банк Японии несколько раз предпринимал такие интервенции на протяжении 1990-ых и 2000-ых годов, но форекс трейдеры все равно толкали стоимость иены выше. Поэтому существует риск, что центральный банк снова будет отстаивать определенные уровни валютного курса.

Ключевые моменты

– Валютные интервенции на рынке форекс состоят из покупки или продажи валюты и/или облигаций номинированных в иностранной и валюте.

– Большинство валютных интервенций проводятся для того чтобы снизить стоимость национальной валюты, чрезмерное укрепление которой может навредить производственному и экспортному секторам.

– Валютные интервенции могут происходить с использованием целого ряда различных стратегий, но в большинстве случаев их эффективность остается под вопросом.

button(7)

Categories: Forex, Словарь