Недолгий оптимизм

Мы воздерживаемся от открытия новых позиций.

Началась пила, характерная для разворота. Однако сложно сказать,
насколько сильной будет волатильность в ближайшие недели, и через что
предстоит пройти. Есть ощущение, что точка максимального стресса еще
впереди — но именно в такие периоды бегство от риска происходит
наиболее быстро. Видно, что рынок хочет двигаться именно в данном
направлении. Об этом можно судить, например, по тому, как быстро иссяк
оптимизм, связанный со спасением банков Испании. Теперь инвесторы
задают себе все те же вопросы, которые были подняты в нашем обзоре
накануне. Хотя, совершенно очевидно, появились эти вопросы даже
раньше, чем сам факт предоставления помощи. На фоне опасений по поводу
программы для Испании и будущего Италии доходности облигаций этих
стран в понедельник существенно выросли, а евро автоматически упал.

Теперь единой валюте предстоит пройти через еще два испытания. Первое
— это конечно, выборы в Греции. Они состоятся, напомним, на следующих
выходных. Кто победит по-прежнему неясно, но информационный фон
настораживает. Приходят сообщения о том, что еврозона при
необходимости готова наложить ограничения на греческий счет движения
капитала. Под необходимостью подразумевается победа партии г-на
Ципраса. Аналитики AForex считают, что такое развитие событий способно
создать настоящий стресс на финансовых рынках, и приведет к резкому
росту волатильности (разумеется, с дальнейшим укреплением доллара).
Второе важное событие на горизонте — встреча лидеров ЕС уже после
выборов в Греции. Но до этого еще надо дожить. И в период «доживания»,
для которого по определению характерна неопределенность, мы
воздерживаемся от агрессивного выхода на рынок. Со спекулятивной точки
зрения нам снова нравится шорт в EURUSD и AUDJPY.