Индекс S&P 500 переоценен на 75%

Цены на американские акции чрезмерно завышены, заявила компания Grantham Mayo Van Otterloo(GMO), занимающаяся управлением активами, по мнению которой справедливая стоимость фондового индекса S&P 500 находится на уровне 1100 пунктов, что почти на 40% ниже текущих показателей.

79c428f0e11f7826430f6a706700c081

В ежеквартальном письме, опубликованном в понедельник, Бен Инкер, сопредседатель подразделения GMO, занимающегося размещением активов, сказал, что ожидаемая ставка доходности по индексу фондового рынка в течение следующих семи лет составляет минус 1,3% годовых, с учетом инфляции.

«Американский фондовый рынок торгуется на уровнях, которые, кажется, не способны соответствовать уровню доходности, на который привыкли ориентироваться инвесторы, вкладывающие деньги в акции», – написал Инкер в статье с заголовком: «Последние новости! Фондовый рынок США перекуплен».

«Текущий средний показатель P/E(соотношение цены акции к прибыли на одну акцию) для индекса S&P500 превышает уровень 19, а рентабельность продаж на 42% превышает среднее историческое значение, что по нашему мнению свидетельствует о переоцененности S&P 500 на 75%», – заявил он.

Бостонская компания GMO занимается управлением активами благотворительных, пенсионных и публичных фондов. Под управлением компании находится активов на сумму 110 млрд. долларов.

С начала года индекс S&P 500 вырос на 26%, впервые в истории, в понедельник, превысив отметку 1800 пунктов. Однако индекс не смог закрыться выше ключевого психологического уровня, так как комментарии известного инвестора Карла Икана вызвали опасения среди инвесторов.

Выступая на саммите Reuters Global Investment Outlook Икан сказал, что он ожидает сильного падения акций, так как прибыли многих компаний являются следствием низкой стоимости заимствования, а не сильного менеджмента.

В том же письме Джереми Грэнтхем соучредитель и главный инвестиционный стратег компании, который известен благодаря своим предсказаниям пузырей активов, сказал, что разумные инвесторы должны уже сокращать свои вложения в акции и снижать уровень риска в целом.

«Один из наиболее болезненных уроков инвестирования состоит в том, что предусмотрительный инвестор или «стоимостный инвестор», почти всегда должен отказываться от интересных инвестиций, когда рынок находится на самом верху», – сказал он.

«Этот рынок не является исключением, а спекуляции могут сильно навредить благоразумию, что вероятно так и будет. А действия ФРС, вероятно, приведут нас к тому, чего мы заслуживаем», – сказал он.