Fitch предупреждает о долге Китая

Fitch Ratings выпустил предупреждение по поводу чрезмерного уровня долга в Китае, заявив, что рост кредитования и зависимость от непрозрачных порядков предоставления кредитов увеличил шанс финансовой неустойчивости.Долги Китая

Агентство Fitch во вторник понизило долгосрочный рейтинг в национальной валюте с A+ до AA-, приведя его в соответствие с иностранными кредитными рейтингами страны. Понижение рейтингов распространяется только на долги, выраженные в юанях.

Рейтинговое агентство заявило, что неожиданное  понижение произошло из-за трех факторов: структурных недостатков в экономике Китая, увеличения легкодоступных кредитов и рост непрозрачной теневой банковской системы. Проблемы связанны между собой.

В ответ на мировой финансовый кризис в 2008 году Китай начал стимулировать свою экономику за счет увеличения количества доступных кредитов.

Банки и другие кредитные организации отреагировали незамедлительно и, начиная с 2009 года, темпы роста кредитования в Китае превысили рост ВВП. Только в одной стране – Катаре,  выдавались кредиты более быстрыми темпами.

К концу 2012 года кредиты, выданные китайскими банками частному сектору, достигли уровня 136% ВВП. Агентство Fitch сообщает, что по этому показателю Китай вышел на третье место среди стран с развивающейся экономикой.

Большая часть кредитов была выдана местным органам власти и использовалась для финансирования инфраструктурных проектов, которые помогли Китаю поддерживать быстрый экономический рост во время финансового кризиса.

Но местные органы самоуправления в Китае, как известно, коррумпированы, а финансовые партнерские отношении с местными предприятиями особенно непрозрачны. Fitch считает, что долг органов местного самоуправления так высок, что Пекин, в какой-то момент будет вынужден взять на себя часть бремени.

В то же время все больше и больше кредитов в Китае выдаётся небанковскими кредиторами.

По оценкам Fitch размер теневого банковского сектора уже достиг 60% ВВП. В то время как очень мало данных доступно, многие аналитики волнуются, потому что теневые кредиторы имеют дело преимущественно с неблагонадежными заемщиками. Если экономический рост замедлится, кредиторы окажутся в затруднительной ситуации.

«У нас есть небольшие небанковские учреждения, без способности поглощать убытки по предоставленным кредитам слабым заемщикам», – заявила Шарлин Чу, глава отделения Fitch в Китае.

«Сейчас наблюдается очень мало прозрачности в движении денег», – сказала она.

В последние годы Пекин пытается урегулировать проблемы с выдачей кредитов, с целью охлаждения рынка недвижимости и сокращения задолженности местных органов самоуправления. Но в сочетании с низкой заработной платой, по мнению агентства Fitch, наблюдается стойкая тенденция растущих рисков для финансовой системы Китая.

Тем не менее, существуют факторы, которые могут привести к позитивным прогнозам по рейтингу Китая.

Большинство аналитиков, а также китайское правительство, признают, что Китай должен двигаться в сторону экономики, в которой потребление стимулирует рост.

Агентство Fitch сообщило, что рост фактов свидетельствующих об успешном восстановлении равновесия могут привести к положительному пересмотру рейтингов. Положение страны может быть усилено, если Китай усовершенствует прозрачность своих данных, особенно на местном уровне.