Бразилия, как и другие развивающиеся страны, борется с массовым оттоком капитала, который отрицательно сказался на стоимости местной валюты и вызвал увеличение расходов для компаний, чьи долги выражены в долларах США.

Что особенно тревожно для Бразилии, которая страдает от высокой инфляции, слабого потребительского спроса и падения интереса инвесторов к этой экономике, которая изо всех сил старается вернуться к росту более 4% в год.

Комитет центрального банка по монетарной политике в среду еще раз поднял процентную ставку на пол процентного пункта до 9%, для того чтобы смягчить инфляционные ожидания и восстановить доверие к экономике, которое пошатнулось из-за нестабильной политики правительства.

«Вялая динамика бизнес циклов, недавнее увеличение инфляции и резкое ухудшение делового и потребительского доверия… скорее всего, станут причиной повторения июльского повышения процентной ставки на 0,5%», – заявил Альберто Рамос, главный экономист Goldman Sachs в сообщении клиентам, перед объявлением решения ЦБ о повышении процентной ставки.

До недавнего времени фьючерсные контракты на процентные ставки свидетельствовали об ожиданиях инвесторов более агрессивного повышения ставок в виду снижения реала и опасений по поводу инфляционного давления.

Тем не менее, председатель центрального банка Александр Томбини немного охладил пыл, заявив 19 августа, что резкий рост доходности был чрезмерным. Банк также запустил коррекционную программу размером 60 млрд. долларов для того чтобы остановить падение реала, который ослаб в этом году на 14%.

Центральный банк утверждает, что рост инфляции, в конечном счете, вредит экономике, ограничивая инвестиции и расходы местных компаний и семей. Бразильская экономика, вероятно, восстановилась во втором квартале, но последние данные показывают, что восстановление в этом году снова будет разочаровывающим и рост ВВП составит всего 2%.

Банк начал поднимать процентные ставки в апреле, чем сильно удивил инвесторов, так как ставки были увеличены с рекордно низких уровней 7,25% до 8,5% в июле.

Ежегодная инфляция с тех пор ослабла до 6,27%, но, тем не менее, остается достаточно высокой по сравнению со среднеожидаемой 4,5% плюс-минус 2%.  Инфляционные ожидания на следующий год остаются на высоком уровне.

Частично проблема инфляции является результатом стимулирующего пакета правительства президента Дилмы Русеф, который также усилил напряженность между администрацией президента и центральным банком.

Агрессивные расходы правительства рассматриваются как одна из основных причин, почему центральный банк начал повышать ставки в этом году, как раз, в то время как экономика пытается найти опору.

Что еще хуже для администрации это вероятное окончание монетарного стимулирования в США, которое вызовет отток инвесторов с развивающихся рынков.

Министр финансов Гидо Мантега обвинил ФРС США в разжигании мини-кризисов с использованием запутанных сообщений, которые вызывают волнения на мировых рынках.